Nilai Mata Uang, Ekonomi Berkembang dan Neraca Perdagangan

Untuk ekonomi berkembang seperti India, di mana neraca perdagangan negatif, apakah baik memiliki dolar yang lemah atau dolar yang kuat?

Peningkatan nilai dolar (Rupee, mata uang lokal, melemah), impor (terutama minyak) dilakukan dengan harga yang sangat tinggi, yang mengarah ke tekanan pada inflasi dan orang-orang (Bank Sentral dll) prihatin. Secara pribadi sebagai eksportir, kami adalah bisnis yang layak hari ini terutama karena dolar yang kuat, jika mata uang tetap di tempat itu dua tahun yang lalu, bisnis kami akan membuat kerugian besar dan bahkan mungkin ditutup.

Proses pemikiran saya adalah jika mata uang lokal menjadi sangat lemah, impor akan menjadi mahal; sementara beberapa impor seperti minyak tidak dapat dihindari, banyak barang lain yang diimpor hari ini akan menjadi layak untuk diproduksi secara lokal, ini berarti impor yang lebih rendah dalam jangka panjang, dan juga karena ekspor akan menghasilkan lebih banyak pendapatan, lebih banyak bisnis akan menjadi layak dan karenanya dalam ekspor jangka panjang akan meningkat. Ini pada akhirnya akan menghasilkan neraca perdagangan positif dan pengaruhnya akan menjadi spiral positif.

Mengingat guncangan inflasi jangka pendek dan manfaat jangka panjang dari lapangan kerja dan dengan demikian kemakmuran, apakah umumnya lebih baik jika Bank Sentral tidak ikut campur dalam devaluasi mata uang dan memungkinkan Pasar menemukan keseimbangannya sendiri.

Pertanyaan utama bermula dari kekhawatiran bahwa ini adalah konsep umum di India bahwa dengan dolar yang kuat negara itu akan menemui ajal.

Jika argumen saya lemah, adakah yang bisa menjelaskan mengapa?

Nilai mata uang berubah relatif lambat dari waktu ke waktu, sebagian karena perbedaan dalam tingkat ekspansi pasokan uang dari waktu ke waktu antara negara-negara yang berbeda, dan sebagian karena perubahan dalam ketentuan perdagangan.

Jika kita membandingkan Rupee India dengan dolar AS. M2 untuk dolar AS kira-kira dua kali lipat setiap 10 tahun, Rupee naik sekitar 5 kali dalam periode yang sama. Ukuran M3 India setara dengan ukuran M2 AS (ukuran M sangat bervariasi antar negara dalam apa yang diukur.)

Dolar AS M2 Rupee India M3

Inilah sebabnya mengapa Rupee semakin melemah, dan akan terus melakukannya, terutama jika neraca pembayaran juga negatif. Rasio rupee: dolar meningkat, dan karenanya nilai rupee dalam dolar turun, karena pasar mencoba mempertahankan keseimbangan.

Ketika bank sentral melakukan intervensi di pasar mata uang, mereka pada dasarnya menggunakan posisi mereka untuk mengubah nilai relatif dengan membeli / menjual yang sesuai. Namun, dalam hal ini mereka hanya dapat melakukan ini jika mereka memiliki mata uang asing untuk dijual, dan dengan neraca pembayaran yang negatif, dan suplai uang yang berkembang pesat, mereka pada dasarnya berada dalam posisi berdiri di tepi laut dan mengatakan pada saat pasang. untuk masuk.

Sementara semua hal di atas adalah sisi moneter, sebagai eksportir Anda berdiri di sisi perdagangan persamaan, dan apa yang Anda katakan cukup benar. Semua hal sama, seiring waktu produsen lokal akan bertindak untuk menyediakan impor yang sekarang terlalu mahal, ekspor akan berkembang, dan situasi akan berbalik sendiri seperti yang Anda jelaskan. Namun, secara implisit mengasumsikan bahwa tingkat ekspansi penawaran uang secara umum serupa, dan itu jelas bukan masalahnya. Kecuali dan sampai bank sentral India mengendalikan sistem perbankannya, dan memperlambat ekspansi jumlah uang beredar, Anda pada dasarnya dapat mengandalkan inflasi yang berkelanjutan, dan mata uang yang lemah.

Ini terus menjadi pertanyaan terbuka dalam Ekonomi Makro seperti apa tingkat ekspansi moneter yang 'benar'. Namun, ada korelasi yang sangat kuat antara negara-negara dengan tingkat ekspansi yang rendah, Jerman misalnya, dan kekuatan ekonomi. Ada banyak efek negatif dalam perekonomian ketika tingkat inflasi terlalu tinggi karena ekspansi moneter, secara fundamental karena mengarah pada distorsi luas dari sinyal harga.

Ini adalah pertanyaan yang lebih sulit daripada yang terlihat, tetapi inilah dasar-dasarnya:

1) Pada prinsipnya, ekonomi tumbuh atau tidak tumbuh karena produktivitasnya meningkat, karena mereka mengakumulasi modal fisik atau manusia, dan sebagainya, bukan karena mereka memiliki mata uang yang dihargai atau terdepresiasi.

2) Tetapi, jelas, jika dengan mendepresiasi mata uang Anda, bisnis Anda memperoleh lebih banyak permintaan asing untuk produk mereka dan perusahaan lokal menghadapi lebih sedikit persaingan dari impor, maka mata uang yang terdepresiasi menyebabkan pertumbuhan. Tentu saja, ini tampaknya sulit untuk digunakan sebagai dasar dari strategi pertumbuhan dalam arti bahwa, jika Anda benar-benar tumbuh dan mengekspor, dan menggantikan impor, maka mata uang Anda harus naik kembali. Juga, produktivitas memiliki banyak ke adopsi teknologi dan sulit untuk mengadopsi teknologi asing jika barang modal asing selalu terlalu mahal.

3) Dan juga, jika Anda memikirkannya, agak paradoks untuk mendepresiasi mata uang. Itu seperti memutuskan untuk membuat semua warga wisata miskin relatif terhadap orang asing. Itu tidak bisa meningkatkan kesejahteraan mereka. Ini dapat meningkatkan tingkat tabungan dan produktivitas mereka, tetapi Anda secara efektif membuatnya lebih miskin.

4) Selain itu, Anda akan berpikir bahwa salah satu tujuan kebijakan penting dari otoritas ekonomi adalah untuk menghasilkan lingkungan yang baik untuk investasi. Investasi datang ke tempat yang stabil. Investor berinvestasi di mana uang mereka aman. Tidak ada yang mau berinvestasi di tempat di mana pemerintah berusaha tetap murah. Anda berinvestasi dan mereka mendevaluasi dan Anda kehilangan uang Anda ...

5) Selain itu, menjaga mata uang Anda terdepresiasi secara artifisial harus berarti bahwa harga-harga lain menyesuaikan, yaitu hal itu harus mengarah pada inflasi yang membatalkan efek dari depresiasi.

6) Namun demikian, Cina tampaknya mampu mempertahankan mata uang yang relatif terdepresiasi selama bertahun-tahun, tanpa menyebabkan inflasi, tetapi membantu industri ekspornya bersaing dengan dunia dan tumbuh dan tumbuh dan tumbuh ....