Apa perbedaan antara standar emas yang lebih lama dan standar uang kertas saat ini?

Pemahaman terbatas saya saat ini adalah bahwa standar emas adalah sistem di mana ada jumlah mata uang tetap per unit emas. Misalnya, 1 ons emas mungkin 100 USD. Negara lain seperti Inggris mungkin mematok mata uang mereka menjadi 1 ons emas seharga 50 GBP.

1. Ini berarti bahwa GBP dan USD juga akan ditetapkan pada 1 GBP untuk 2 USD?

2. Apa yang akan menjadi contoh bagaimana perdagangan akan terjadi antara kedua negara ini? Katakan bahwa AS memiliki minyak yang ingin dibeli oleh Inggris. Apakah Inggris akan memberikan GBP AS sebagai ganti minyak? Kemudian sebagai imbalannya, AS akan menggunakan GBP ini dan mengembalikannya kepada pemerintah Inggris dengan imbalan sejumlah emas yang telah ditentukan? Jadi pada akhirnya cadangan emas AS akan meningkat dan cadangan emas Inggris akan berkurang? Tetapi bukankah ini berarti bahwa AS harus mencetak lebih banyak uang untuk menjaga nilai tukar emas / USD tetap?

3. Dalam mata uang kertas hari ini, bagaimana perdagangan terjadi? Saya mengerti bahwa berbagai faktor seperti suku bunga dan inflasi dapat memengaruhi nilai tukar.

4. Tetapi mengapa negara menyimpan mata uang negara lain dalam "cadangan"? Mengapa ini perlu?

Standar emas di AS sebenarnya agak rumit.

Anda memiliki pemerintah mengeluarkan uang kertas dari emas, dan bank swasta mengeluarkan uang kertas dari emas ... tetapi juga bank mengeluarkan uang kertas / deposito dari uang kertas pemerintah juga. Piramida di atas piramida.

Tidak ada yang didukung 100% dan keduanya rentan terhadap lari.

Pada tahun 1933, FDR tidak lagi membiarkan publik menebus emas untuk dolar. Jenis standar ... tapi kami tidak pernah pada standar emas sejati! Kami selalu memiliki lebih banyak janji daripada emas. Sama dengan bank. Mengingat bahwa dulu emas setara dengan dolar (seperti yang digunakan The Fed untuk menukar keduanya), bank akan menggunakan dolar sebagai cadangan untuk kenyamanan ... tetapi segera mereka menjadi basis moneter.

Sekarang AS masih mempertahankan standar emas internasional. Tetapi ini juga fraksional dan memiliki lebih banyak janji daripada aset. Negara-negara (terutama) Perancis tidak suka bagaimana "overbooked" dolar terhadap emas dan mulai menebus emas mereka secara massal. Ada dijalankan oleh bank sentral internasional pada dolar dan Nixon tidak punya pilihan selain untuk melepaskan kita dari standar emas internasional juga.

Jadi itu membingungkan, tapi kami pergi dari standar emas dua kali. Sekali ke publik (FDR) dan sekali ke bank sentral internasional (Nixon).

Jadi bagaimana cara kerjanya sebelum 1972? Emas adalah mata uang cadangan internasional, tetapi di atas itu, dolar adalah alat yang digunakan untuk memperdagangkan emas antar negara. Jauh lebih sulit untuk menghapus transaksi dalam emas daripada dolar kertas (atau akuntansi), yang menyebabkan popularitasnya sebagai mata uang cadangan. Kadang-kadang tentu saja orang akan meminta emas untuk dolar dan Anda akan memiliki transfer fisik berlangsung (seperti dalam memuat emas ke kapal dan mengirimkannya ke laut lepas).

Jika Anda tertarik dengan sejarah standar emas Amerika, saya sangat merekomendasikan buku A History of Money and Banking di Amerika Serikat: Era Kolonial hingga Perang Dunia II oleh Murray N. Rothbard:

mises.org

Jadi apa perbedaan antara sistem lama dan sistem saat ini? Tidak sebanyak kita tidak pernah pada standar emas sejati. Singkatnya, bank dulu bisa menebus uang dolar atau setoran bank sentral untuk emas. Sekarang dolar tidak bisa ditebus dengan apa pun. Anda dapat melihat peninggalan di neraca Fed untuk ini karena emas masih dianggap sebagai aset dan dolar (kertas dan elektronik) sebagai kewajiban.

en.wikipedia.org

Jadi bagaimana perdagangan terjadi sebelum Bretton Woods? Sebagian besar melalui bank. Bank penerima akan memperoleh kredit untuk emas, atau mata uang nasional yang dapat dikonversi menjadi emas (dolar atau katakan pound). Jika satu pihak ingin mengonversi mata uang yang mereka bisa tetapi sebagian besar terjadi sebagai transfer dari mengatakan "deposito pound" ke "deposito dolar". Jika pihak baru menuntut pembayaran mereka dalam emas, mereka bisa mendapatkan ini tetapi jarang terjadi.

Setelah Bretton Woods, perdagangan internasional sebagian besar difasilitasi oleh deposito dolar dengan janji penebusan emas dari bank sentral asing menuntutnya (yang berakhir Nixon).

Sekarang ketika cadangan emas diminta secara fisik, apakah ini menyebabkan masalah? Iya! Ingat, semua negara dan bank mengeluarkan lebih banyak uang kertas / deposito untuk dolar daripada yang mereka miliki (agak tidak jujur ​​tetapi itu masalah lain). Katakanlah pound (selama standar) kehilangan banyak cadangan ... jadi mereka beralih dari rasio katakanlah 1000 deposito bank sentral menjadi 200 emas menjadi 900 deposito bank sentral dan 100 emas. Pukulan serius terhadap kredibilitas yang dapat menyebabkan pergerakan mata uang. Apakah mereka harus mencetak atau menghancurkan lebih banyak uang kertas / deposito ... tidak karena mereka tidak mengembalikan 100% emas.

Jadi mengapa negara memegang mata uang cadangan hari ini? Mereka agak tidak perlu, tetapi ada alasannya. Pada dasarnya bank swasta beroperasi dengan maturity mismatching (menyeimbangkan hutang jangka pendek dengan aset jangka panjang). Ketika mata uang tidak stabil (seperti dari negara kecil) suku bunga jangka pendek terlalu fluktuatif untuk perbankan dan pada kenyataannya bank runs dapat dimulai dari investor asing yang cerdik (seperti George Soros). Politisi menyukai bank ... dan karena alasan tertentu mereka menganggapnya penting bagi perekonomian, jadi pergilah untuk mendukungnya. Untuk negara kecil ini berarti mata uang mereka harus agak stabil agar sistem perbankan mereka dapat bertahan ... dan negara mencapai ini dengan mempertahankan patok. Anda hanya dapat mempertahankan pasak jika Anda dapat memanipulasi pasar,

Adapun kliring transaksi internasional ini sebagian besar dilakukan dengan uang bank, tetapi dolar adalah basis fasilitasi umum untuk transaksi ini (walaupun tentu saja banyak mata uang lain sedang digunakan sekarang).

Anda membuat beberapa asumsi yang agak tidak nyata: 1 - pemerintah adalah pihak dari kontrak penjualan, 2 - GBP digunakan untuk membayar minyak. Asumsi tidak nyata karena minyak sebagai produk lain lebih banyak dijual oleh perusahaan swasta (atau setidaknya milik pemerintah) daripada pemerintah. USD (bukan GBP) adalah unit akun untuk menentukan harga minyak di pasar internasional (petrocurrency) . Namun, saya dapat tetap berpegang pada asumsi Anda untuk menjelaskan kasus yang dijelaskan.

1. Mari kita asumsikan bahwa AS memiliki 50 unit minyak. Inggris membeli unit-unit itu seharga 50 GBP. Federal Reserve AS menukar 50 GBP untuk 1 ons emas. Pengurangan emas UK tidak penting, karena satuan mata uang (pada masa standar emas) didukung oleh unit mata uang. Unit specie dianggap berasal dari unit mata uang. Jika seseorang menukar uang kertas dengan emas, kewajiban yang tergabung dalam uang kertas dibatalkan. Fungsi specie adalah untuk membuat bank sentral tidak dapat mengeluarkan uang kertas tanpa jumlah specie yang dibutuhkan. Dalam kasus kami Federal Reserve AS memperoleh ons emas dan sekarang mampu menghasilkan 100 USD. Penciptaan lebih dari 100 USD akan dianggap ilegal.

Jadi pada akhirnya cadangan emas AS akan meningkat dan cadangan emas Inggris akan berkurang? Tetapi bukankah ini berarti bahwa AS harus mencetak lebih banyak uang untuk menjaga nilai tukar emas / USD tetap?

Tidak, karena rasio uang kertas / emas tidak berubah. Perubahan keseluruhan emas tidak penting. Yang penting: hubungan unit mata uang dengan unit uang.

Saya membuat sketsa jawaban di atas untuk memberikan Anda pemahaman dasar tentang mata uang berbasis mata uang asing. Saya harus menekankan bahwa sistem Bretton Woods berbeda. Dolar AS dipatok menjadi emas dan mata uang lainnya dipatok pada dolar luar negeri. Jadi, GBP dipatok menjadi emas secara tidak langsung. Bretton Woods menggabungkan standar emas (USD) dengan uang fiat (mata uang lainnya). Federal Reserve AS mulai kehilangan jumlah emas dari tahun 1959 hingga 1969 karena inflasi moneter. Dolar dinilai terlalu tinggi misalnya pada tahun 1960. Hanya ada lebih banyak uang kertas USD daripada satuan mata uang yang dipatok pada dolar itu. Ini tidak mungkin untuk menukar semua dolar dengan jumlah emas yang telah ditentukan, karena AS mulai melanggar peraturan Bretton Woods.

Pada 1966, bank sentral non-AS memegang 14 miliar USD, sedangkan Amerika Serikat hanya memiliki cadangan emas 13,2 miliar USD. Dari cadangan itu, hanya 3,2 miliar USD yang mampu menutupi kepemilikan asing karena sisanya menutupi kepemilikan domestik ( IMF ).

Biayanya hanya beberapa sen untuk Biro Pengukiran dan Pencetakan untuk menghasilkan uang kertas USD 100, tetapi negara-negara lain harus membayar 100 USD barang aktual untuk memperolehnya ( Wikipedia ) seperti yang dikemukakan Barry Eichengreen.

GBP didukung oleh barang dan jasa (uang fiat). Karena GBP dipatok ke USD, Inggris harus menghasilkan barang dan jasa senilai x GBP (di mana x GBP sama dengan 100 USD) untuk mengubahnya dengan harga 100 USD. Begitu pula sebaliknya, AS hanya perlu mencetak uang kertas untuk mendapatkan jumlah GBP yang telah ditentukan sebelumnya. Karena standar emas rusak, hanya beberapa sen untuk membuat jumlah kertas seperti itu.

Dalam mata uang kertas hari ini, bagaimana perdagangan terjadi? Saya mengerti bahwa berbagai faktor seperti suku bunga dan inflasi dapat mempengaruhi nilai tukar. Namun, mengapa negara menyimpan mata uang negara lain dalam "cadangan"? Mengapa ini perlu?

Uang fiat didukung oleh jumlah barang dan jasa. Karena jumlah uang kertas, barang dan jasa berubah, maka nilai uang kertas berubah.

Bank sentral memegang mata uang asing untuk operasi pasar terbuka. Melalui operasi pasar terbuka, bank sentral dapat memengaruhi pasokan mata uang tertentu, mengubah nilainya.

Bacaan lebih lanjut: Jesús Huerta de Soto, Uang, Kredit Bank, dan Siklus Ekonomi , LvMI, Auburn (Alabama).

emas specie austria bank sentral ekonomi makro

Standar emas adalah ketika suatu negara mencoba untuk mempertahankan nilai tukar tetap antara mata uang mereka dan nilai emas. Jadi, misalnya, Amerika Serikat berusaha mempertahankan nilai tukar sekitar $ 20 untuk troy ounce mulai tahun 1862 dengan apa yang disebut dolar "greenback" yang merupakan nenek moyang dolar kita saat ini. Ini sulit dilakukan karena emas memiliki nilai inheren yang berfluktuasi, sehingga setiap pemerintah yang menawarkan nilai tukar tetap dapat arbitrase dan sebagai hasilnya akan kehilangan uang. Sebagai contoh, ketika greenback pertama kali dikeluarkan, Departemen Keuangan AS segera gagal.

Satu-satunya cara yang dapat diandalkan untuk mempertahankan standar emas adalah dengan menerbitkan sertifikat emas di mana ada hubungan satu-ke-satu antara emas dalam treasuri dan masalah mata uang yang sesuai. Secara historis, beberapa pemerintah memiliki disiplin untuk mencapai hal ini. Mereka malah cenderung mempertahankan cadangan fraksional dan sebagai akibatnya mata uang mereka terdepresiasi sampai akhirnya mereka default. Di Amerika Serikat default ini terjadi pada tahun 1934.

Untuk menjawab pertanyaan spesifik Anda:

Bagaimana perdagangan bekerja di masa lalu?

Pada zaman dahulu perdagangan luar negeri pada dasarnya bekerja dalam dua cara: uang dan barang. Untuk berdagang dengan uang tunai, pedagang akan membawa uang apa pun yang digunakan di tempat asing bersama mereka. Jadi, misalnya, Cina menggunakan perak, sehingga pedagang akan membawa perak untuk membeli sesuatu. Untuk berdagang barang, pedagang membawa barang, menjual barang untuk uang lokal, lalu menggunakan uang itu untuk membeli barang baru. Misalnya, dalam perdagangan opium, para pedagang akan membawa tekstil Inggris, menjualnya di India untuk rupee, kemudian menggunakan rupee untuk membeli opium. Opium kemudian akan dibawa ke Cina dan dijual dengan harga perak. Perak kemudian akan digunakan untuk membeli sutra dan teh yang akan dibawa kembali ke Inggris.

Dalam mata uang kertas hari ini, bagaimana perdagangan terjadi?

Beberapa transaksi diselesaikan secara tunai. Pembeli membeli mata uang yang dibutuhkan dari bank lokal mereka dan kemudian membeli barang asing. Dalam hal ini pembeli berisiko gagal bayar oleh penjual. Metode lainnya adalah melalui penerimaan. Proses ini terlalu rumit untuk mudah dijelaskan. Pada dasarnya bank bertindak untuk menegosiasikan perdagangan. Lihat "Penerimaan Bankir" untuk detailnya. Dalam kedua kasus, bank harus menyelesaikan ketidakseimbangan dalam perdagangan mata uang.

Saya mengerti bahwa berbagai faktor seperti suku bunga dan inflasi dapat memengaruhi nilai tukar. Namun, mengapa negara menyimpan mata uang negara lain dalam "cadangan"? Mengapa ini perlu?

Itu tidak perlu. Bank selalu dapat mengatasi ketidakseimbangan menggunakan emas. Sebagai contoh, jika saya Bank Nasional Kroasia dan saya Kunas panjang dan Forints pendek, saya dapat membeli emas secara lokal dengan Kunas, mengirimkan emas ke Hongaria dan saya akan dikreditkan Forints dan ini menyelesaikan ketidakseimbangan. Namun, kerugiannya adalah membeli dan mengirim emas mahal dan memakan waktu. Mungkin lebih cepat dan lebih murah bagi saya untuk membeli Dolar AS dengan Kunas, kemudian menggunakan dolar untuk membeli Forints. Jadi, saya mengatasi ketidakseimbangan saya jauh lebih nyaman dengan dolar daripada emas. Ini bekerja selama pedagang kuna dan penjual forint menerima dolar. USD disebut mata uang "cadangan" karena orang menyimpannya dalam cadangan karena diterima secara luas oleh pedagang mata uang.