Bagaimana cadangan bergerak di antara 12 bank cadangan federal?

Dalam sistem bank sentral tunggal (misalnya Bank Inggris) maka buku besar terakhir untuk pengiriman uang elektronik adalah penyesuaian saldo rekening cadangan.

Dalam Sistem Cadangan Federal, ada 12 bank yang menyediakan rekening cadangan yang bertanggung jawab untuk perbankan di wilayah mereka. Bagaimana 12 buku besar ini beroperasi sehingga uang dapat ditransfer dari satu daerah ke daerah lain? Apakah ada buku besar secara keseluruhan?

Edit untuk mengklarifikasi sebagai respons terhadap jawaban:

Transfer elektronik dari bank A ke bank B di Sterling menghasilkan transfer RTGS antara rekening cadangan bank. Bank of England mendebit satu akun cadangan dan mengkredit yang lain - sehingga total saldo cadangan tetap konstan.

Dalam sistem cadangan federal, apa yang terjadi ketika transfer uang dari bank A di wilayah 1 ke bank B di wilayah 2? Apakah bank cadangan federal di wilayah 1 hanya mengurangi saldo cadangan bank A tanpa transaksi penyeimbangan di neraca mana pun? Apakah ada buku besar yang mengelola "total cadangan", atau apakah itu hanya kendala teknis RTGS sehingga jumlah uang yang sama dihancurkan di satu bank seperti yang dibuat di bank lain?

Ini sangat halus.

Ketika, misalnya, ketika bank A di distrik Richmond Federal Reserve mengirim cadangan $ 1000 ke bank B di distrik Minneapolis Federal Reserve, cadangan diambil dari rekening bank A di The Richmond Fed dan ditempatkan ke dalam rekening bank B di The Fed Minneapolis .

Sekarang, cadangan bank A adalah kewajiban pada buku-buku Richmond Fed, sedangkan cadangan bank B adalah kewajiban pada buku-buku Fed Minneapolis. Tanpa perubahan yang mengimbangi, oleh karena itu, proses tersebut akan menghasilkan Richmond Fed melepaskan kewajiban dan Minneapolis Minneapolis mendapatkan kewajiban - dan jika ini berlanjut, aset dan kewajiban Fed regional dapat menjadi sangat tidak cocok.

Maka, prinsipnya adalah bahwa harus ada pertukaran aset yang saling hapus. Akan terlalu rumit untuk menukar aset aktual setiap kali ada aliran cadangan antar bank di berbagai kabupaten. (Ada lebih dari $ 3 triliun dalam transaksi setiap hari di Fedwire, sistem RTGS Fed - dan jika bahkan sebagian dari mereka adalah di antara kabupaten yang berbeda, jumlahnya sangat besar.) Sebaliknya, dalam jangka pendek FBI regional menukar entri akuntansi dalam suatu "Rekening Penyelesaian Interdistrik" (ISA). Dalam contoh di atas, posisi ISA Fed Minneapolis akan meningkat sebesar $ 1000, sedangkan posisi ISA Fed Richmond akan menurun sebesar $ 1000, untuk mengimbangi transfer kewajiban.

Sejauh ini, ini semua sangat mirip dengan sistem TARGET2 yang kontroversial di kawasan Euro, di mana saldo besar antara bank-bank nasional baru-baru ini terakumulasi. Sistem Amerika berbeda, karena entri ISA akhirnya diselesaikan melalui transfer aset. Setiap April, rata-rata saldo ISA untuk setiap Fed regional selama tahun lalu dihitung, dan bagian dari saldo ini diselesaikan melalui transfer aset dalam Akun Sistem Pasar Terbuka (tumpukan utama aset Fed, dijalankan oleh New York Fed). Karenanya, jika pada bulan April Fed Minneapolis memiliki saldo ISA + $ 500, tetapi selama tahun lalu ia memiliki saldo rata-rata + $ 2000, keseimbangannya menurun ( $ 2000) menjadi - $1500, dan memiliki keuntungan $ 2000 dalam aset SOMA.

Seperti yang ditunjukkan contoh ini, karena saldo rata - rata selama tahun lalu yang diselesaikan, bukan saldo saat ini , saldo ISA tidak selalu menjadi nol setiap bulan April. Secara historis, mereka cukup kecil, tetapi karena QE membawa peningkatan dramatis dalam cadangan, saldo ini terkadang besar dan tidak teratur . Namun, dalam jangka panjang, sistem ini mencegah akumulasi ketidakseimbangan yang persisten.

(Catatan: proses pada bulan April sedikit lebih rumit dari yang saya jelaskan, karena beberapa transfer minor kepemilikan sertifikat emas juga terlibat. Pada dasarnya, sertifikat emas ditransfer antara FBI regional untuk mempertahankan rasio konstan antara sertifikat emas dengan catatan cadangan federal) ; transfer aset SOMA disesuaikan untuk memperhitungkan hal ini. Karya Wolman baru-baru ini untuk Richmond Fed adalah salah satu dari sedikit sumber yang menggambarkan sistem secara terperinci.)

Kliring untuk Bank AS dilakukan melalui Sistem Kliring Rumah Otomatis yang dioperasikan oleh Fed. Untuk transfer uang bank sentral, yang akan mencakup transfer antar bank cadangan, Federal Reserve juga mengoperasikan Layanan Dana Fedwire yang merupakan sistem RTGS (Real Time Gross Settlement). Ini mirip dengan sistem RTGS Bank of England.

Ada survei terperinci tentang sistem AS (termasuk beberapa lembaga lain yang terlibat dalam transfer keamanan, dll.) Yang diterbitkan oleh IMF .

Apa yang terjadi antara bank cadangan federal sendiri adalah pertanyaan yang sangat menarik, dan saya belum pernah melihatnya dengan jelas didokumentasikan di mana pun. Namun jika kita melihat neraca mereka - saya akan memilih di Philadelphia di sini, apakah mereka akan membawa uang tunai secara fisik (yang sebenarnya digunakan untuk bekerja), atau mereka akan menggunakan SOMA (Sistem Buka Akun Pasar). SOMA dikelola oleh Federal Reserve Bank of New York (yang juga merupakan tempat operasi mata uang asing), dan pada neraca mereka (hal. 6) kita dapat melihat rekening penyelesaian antar-distrik. Jadi sepertinya mereka menggunakan New York Federal Reserve sebagai buku besar terakhir.