Rentier capitalism vs capitalism investasi? [Tutup]

Sebuah perusahaan memiliki pendukung yang memasukkan uang untuk mencari pengembalian dari pertumbuhan harga saham melalui pertumbuhan perusahaan, dan sewa tahunan dalam bentuk pembayaran dividen. Hutang jelas merupakan kasus di mana pertumbuhan harga saham adalah 0 dan hanya sewa tahunan dibayarkan, (Sosialisme adalah 1 / populasi untuk keduanya + upah). Mengapa pemegang saham mendapatkan hak untuk menghasilkan uang dari investasi, dan hak untuk mengambil sewa pada saat yang sama? Bagaimana memiliki kedua hak sekaligus memengaruhi perekonomian? Apakah ada pemikir ekonomi yang mempertimbangkan pelarangan pembayaran dividen atas saham dari perspektif hukum?

Saham adalah hak kepemilikan perusahaan. Kepemilikan tersebut membawa beberapa manfaat seperti hak suara dan dividen, dan pemilik bebas untuk menjual kepemilikan tersebut kapan pun ia inginkan, memperoleh keuntungan modal (atau kerugian) dalam proses tersebut.

Mengapa demikian? Ya, seperti itu dengan perusahaan milik publik pertama yang terdaftar ( Dutch East India Company ). Dalam hal insentif, itu mendorong alokasi modal (finansial) untuk usaha baru dengan memberi mereka yang mengambil risiko untuk mengambil manfaat darinya. Ini telah membuktikan pengaturan hukum yang sangat sukses untuk menumbuhkan bisnis dan investasi.

Pengaturan hukum umum lainnya adalah perusahaan nirlaba . Organisasi-organisasi ini biasanya dimulai oleh sekelompok orang, yang menyumbangkan modal untuk itu (meskipun ini tidak diwakili dalam bentuk saham). Terkadang mereka mengalihkan kepemilikan ke yayasan. Dalam kasus apa pun, perusahaan-perusahaan ini tidak dapat mendistribusikan keuntungan kepada pemilik.

Akhirnya, seperti yang Anda katakan pengaturan hukum alternatif adalah kepemilikan saham tidak menghasilkan pendapatan melalui dividen, tetapi saham tersebut masih memungkinkan untuk capital gain. Bahkan, beberapa saham tidak membagikan dividen sama sekali (faktanya, taksonomi saham cukup beragam). Seperti yang dijelaskan artikel ini :

investor yang membeli saham yang tidak membayar dividen lebih suka melihat perusahaan-perusahaan ini menginvestasikan kembali pendapatan mereka untuk mendanai ekspansi dan proyek-proyek lain yang mereka harapkan akan menghasilkan pengembalian yang lebih besar melalui kenaikan harga saham.

Jadi pada prinsipnya Anda bisa mendirikan perusahaan yang tidak mengeluarkan dividen untuk mendorong pertumbuhannya. Secara alami, ini dapat diubah di masa depan melalui mosi dalam rapat umum pemegang saham tahunan. Ada juga banyak perusahaan yang memutuskan untuk tidak membayar dividen untuk mendorong ekspansi (misalnya Apple hingga beberapa tahun yang lalu). Namun, banyak dari perusahaan-perusahaan ini, dan khususnya dalam dekade terakhir, telah memutuskan untuk melakukan pembelian kembali saham daripada mendorong ekspansi dan investasi. Ini adalah, perusahaan membeli saham mereka sendiri dengan keuntungannya, yang mendorong pertumbuhan harga dan karenanya memperluas keuntungan modal. Ini adalah bagian dari tren jangka pendek yang lebih luas yang oleh sebagian orang disebut " Capitally Quarterly ".

Ada penelitian baru yang sangat menarik tentang konsekuensi "kapitalisme triwulanan" ini terhadap investasi dan pertumbuhan. Periksa di sini , di sini , dan di sini . Yang terakhir menyimpulkan:

Kami menunjukkan bahwa modal tidak lagi mengalir lebih banyak ke industri-industri dengan peluang pertumbuhan terbaik karena, sejak pertengahan tahun 1990-an, perusahaan-perusahaan di industri berkualitas tinggi semakin membeli kembali saham daripada mengumpulkan lebih banyak dana dari pasar modal.

Bukti ini memberikan hasil yang agak berlawanan dengan intuisi (setidaknya dari makna normatif dari kata-kata), yaitu bahwa kapitalisme rentier mungkin lebih baik untuk investasi dan pertumbuhan daripada kapitalisasi investasi .